Ασκήσεις ισορροπιών

Οι αγορές μετοχών σε νέα ιστορικά υψηλά (διάγραμμα Ι1) και οι Ευρωπαϊκές αγορές των περιφερειακών ομολόγων σε  ράλι. Δημιουργείται  η αίσθηση  ότι υπάρχει ισχυρή ρευστότητα στο σύστημα, καθώς οι μέχρι τώρα  συνθήκες εξακολουθούν να στηρίζουν τις αποδόσεις των αγορών. Παράλληλα, ο δείκτης φόβου (VIX) σε πυθμένα με range (11.50 -12 δολ),  και σε χαμηλά οκταετίας. Από την άλλη  το Dept Margin Ratio του NYSE, δείχνει πώς η χρήση του περιθωρίου αυξάνεται σε σχέση με το ρυθμό της αύξησης των τιμών των μετοχών, αλλά  παρατηρούμε την αντιθετική καμπή των επιπέδων σε προγενέστερα κομβικά σημεία καμπής (διάγραμμα Ι2).  
Ως εκ τούτου, οι  επενδυτές  θεωρούν το «ποτήρι μισογεμάτο» και δείχνουν μια υπερβολική αισιοδοξία, καθώς μέχρι τώρα  δεν έχει υπάρξει μια  <<ικανή>> αφορμή να διαταράξει τις μέχρι τώρα ισορροπίες.

ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ (Ι1&Ι2)


Οι πρόσφατες εκλογές στην ΕΕ  έδειξαν μια τάση ισχυροποίησης των ευρωσκεπτικιστικών ενώ η μεγάλη πλειοψηφία εξακολουθεί να ευνοεί τα κυρίαρχα κόμματα στο κοινοβούλιο της ΕΕ. Η εν λόγω ισχυροποίηση, ενδεχομένως να προκαλέσει διάφορες επιπτώσεις, καθώς μπορεί να εμποδίσει την περαιτέρω ενοποίηση στην Ευρώπη, και παράλληλα, η  νέα τάξη πραγμάτων  (πολυδιάσπαση) θα έχει σημαντικό αντίκτυπο για τις αγορές. Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος να χαθεί το όραμα και  η κατεύθυνση της πορείας για το εγγύς μέλλον. Η έλλειψη στρατηγικής για την αρχιτεκτονική της ΕΕ, θα αποδυναμώσει τα κίνητρα που επέβαλαν τις μέχρι τώρα οικονομικές πολιτικές και κατά συνέπεια  μπορεί να υπάρξουν νέες επιπλοκές στις αγορές. Εν μέσω προβληματισμών, η   Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα  συζητά το ενδεχόμενο να μειώσει τα επιτόκια στις 5 Ιουνίου. Η ΕΚΤ, έχει ένα σημαντικό πρόβλημα σχετικά με τον χαμηλό πληθωρισμό και από ότι έχει αποφανθεί,  δεν θα επιτρέψει στο χαμηλό ποσοστό πληθωρισμού να αποσταθεροποιήσει την ευρωζώνη καθώς οι προβλέψεις για τον δείκτη καταναλωτή για το 2014, είναι κάτω από το 2%, ποσοστό που αποτελεί <<νταβάνι>> για την ΕΚΤ. Οι αγορές προεξοφλούν «πακέτο μέτρων» τον Ιούνιο από την ΕΚΤ, προκειμένου να αντιμετωπίσει τις αποπληθωριστικές πιέσεις, το οποίο εκτιμάται ότι θα περιλαμβάνει μείωση βασικού επιτοκίου, αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων και LTRO’s.

Στις ΗΠΑ  τα  Durable Goods Orders, αυξήθηκαν κατά 2.2% τον περασμένο Μάρτιο. Τα στοιχεία για τις δαπάνες των αμερικανικών εταιριών, δείχνουν ότι έχουν μια χρονική υστέρηση έξι μηνών  έναντι της bullish κατάστασης των  κεφαλαιουχικών δαπανών, εκτιμάται δε ότι οι  κεφαλαιουχικές δαπάνες θα το ενσωματώσουν αυτό την άνοιξη. Επιπλέον η  ζήτηση δανείων από τις μικρό μεσαίες επιχειρήσεις (SME loan),  έχει φτάσει στο Pick από την αρχή του τρέχοντος έτους και δεδομένου  ότι οι  εν λόγω εταιρίες σπάνια συμμετέχουν σε προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών,  η εν λόγω αύξηση ενδέχεται να αποτελεί ισχυρή ένδειξη ότι έχουν στόχο την οργανική τους ανάπτυξη. Επιπλέον, διαφαίνεται μια τάση μισθολογικών αυξήσεων, απόρροια αύξησης της παραγωγικότητας , και αυτό να  συντελείτε  σε μια κατηγορία επιχειρήσεων που θεωρείται ότι διέπεται από μια σχετική χαλαρότητα σε σχέση με τις μεγάλες επιχειρήσεις.

ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ (ΙΙ)



Ωστόσο,  εάν η οικονομία των ΗΠΑ, είναι  έτοιμη να επιταχυνθεί τότε γεννάται ένα ερωτηματικό σχετικά  με την αγορά ομολόγων, καθώς παρουσιάζει μια αντιθετική τάση.  Το διάγραμμα  (ΙΙΙ), δείχνει τις  καμπύλες από τις επιτοκιακές αποδόσεις των ($ TYX: 30-Year (πράσινο) , TNX: 10-Year (πορτοκαλί) , FVX: 05-Year  (μπλε)  και IRX: 03-Month (καφέ) οι οποίες είναι σε μεσοπρόθεσμη πτωτική τροχιά. Εάν η οικονομία των ΗΠΑ ενισχύεται πραγματικά, τότε τα άκρα της κάθε καμπύλης δεν θα έπρεπε να έχουν ανοδική τροχιά ?

ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ (ΙΙΙ)





 

 

 
ΒΑΣΙΛΕΙΟΣ ΑΡΓΥΡΟΠΟΥΛΟΣ
 Investment Broker Global Financial MarketsCertified Technical Quantitative Analyst
https://twitter.com/GreeceAthens2
E-mail: Athens.Intermarketanalysis@yahoo.gr
To άρθρο δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά στην σελίδα της Εφημερίδας FINANCE & MARKET VOICE  για την στήλη  Inter Market Analysis

Αυτό το προϊόν δεν προτρέπει για αγορά ή πώληση, αλλά περισσότερο είναι ένας οδηγός που χρησιμοποιεί τεχνικές μεθόδους α-νάλυσης και παρουσιάζει αναφορές ως προς την πιθανότερη κατεύθυνση μίας χρηματιστηριακής αγοράς ή ενός παραγώγου της. Αυτές οι πληροφορίες πρέπει να χρησιμοποιούνται από επενδυτές οι οποίοι είναι γνώστες του ρίσκου που αναλαμβάνουν στις συναλλαγές τους και οι οποίοι έχουν καλή γνώση της συμπεριφοράς των χρηματιστηριακών αγορών και των κινδύνων που ενέχονται στις χρηματιστηριακές επενδύσεις. O Τεχνικός αναλυτής δεν φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια προκύψει από τη χρήση αυτού του προϊόντος ή του περιεχομένου του. Απαγορεύεται η αναπαραγωγή κατά οποιονδήποτε τρόπο, συμπεριλαμβανομένου του φωτοαντιγράφου, του εκτυπωμένου εγγράφου ή προώθησής του μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου.

 Trading in general is very risky and is not suited for everyone. There is always a chance of losing some or all of your initial investment/deposit, so do not invest money you can afford to lose. Before deciding to invest in financial markets or margin trading, you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. You are strongly advised to carry out your independent research before making any trading decisions. All the analysis, reports, trade set-ups posted on this site are only for education and information and do not constitute an investment advice or recommendation to open or close positions on international financial markets. The author is not responsible for any loss of profit or damage which may arise from transactions made based on any information on this web site




Σχόλια